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华西策略李立峰:“全面降准”对A股市场影响
发布时间:2021-07-27        浏览次数: 次        

  二、与以往对冲经济下行期实施降准不同,本次降准为预防式、对冲式降准,更体现出支撑央行此次全面降准的因素有三点:1)支持制造业企业,降低企业融资成本。今年以来大宗商品涨价对议价能力较低的中下游企业利润产生挤压,降准也是为中下游企业特别是中小微企业降成本的考虑;2)下半年国内通胀预期可控。今年以来上游原材料价格上涨更多源于输入性通胀,随着政策保供稳价效果显现,大宗价格上涨趋缓;3)政策仍坚持“房住不炒”的思路,降准对

  三、降准并非“大水漫灌”,流动性外溢效果有限。降准释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF),还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口,预计此次降准带来的流动性外溢效果有限。降准也并非代表货币政策转向,货币政策主基调仍是稳健中性。

  四、6月金融数据强劲,新增社融与新增人民币信贷均超预期,实体部门融资需求仍较强劲。考虑到我国经济运行在潜在产出水平附近,物价走势整体可控,货币政策将更注重跨周期的供求平衡,下半年国内货币政策仍将注重有保有控,“宽信用”格局有望维持。

  五、“全面降准”对A股市场影响。本次降准的节奏和力度超市场预期,体现出货币当局决策的“前瞻性、引导性”。www.20699.com。下半年随着美联储刺激政策的退出,海外需求可能边际放缓,国内将面临出口边际回落,消费需求复苏仍偏缓慢的压力,国内的核心矛盾或许会从上半年的“通胀”向下半年的“通缩”转变。而对于下半年的对经济潜在下行压力,政策层面已提前作出预防式降准,也降低了市场对于货币政策紧缩的担忧,当前国内流动性维持相对宽松,我们仍建议沿景气主线布局。香港六合开奖结果

  2)二是复合“国家安全”政策导向,政策上重点扶持的“卡脖子”行业,如“半导体、芯片”等;